Innholdsfortegnelse
Hva er rentabilitetanalyse?
Rentabilitetsanalyse er en vurdering av hvor lønnsomt et selskap er, ved å måle hvor effektivt det genererer inntekter og overskudd fra sine ressurser, som kapital og eiendeler. Denne analysen ser nærmere på selskapets evne til å skape verdier for sine aksjonærer og investorer og gir innsikt i selskapets økonomiske ytelse over tid.
Hva er rentabilitet?
Med rentabilitet menes:
“Avkastning på den kapital som er investert i selskapet”
Rentabilitet måler forholdet mellom resultat (fortjeneste) og ressursbruk (kapital eller eiendeler). Rentabilitet uttrykkes ofte som en prosentandel. Rentabilitet er et lønnsomhetsmål, hvor vi skiller mellom:
- Totalkapitalens rentabilitet (Return on Assets, ROA) – Måler avkastningen på alle eiendeler virksomheten eier, uansett hvordan de er finansiert (egenkapital eller gjeld). ROA viser hvor effektivt virksomheten bruker sine eiendeler til å generere overskudd.
ROA = Resultat før renter og skatt (EBIT) / Gjennomsnittlig totalkapital x 100 - Egenkapitalrentabilitet (Return on Equity, ROE) – Måler avkastningen på egenkapitalen som eierne har investert i virksomheten. En høy ROE er ofte et tegn på god lønnsomhet
ROE = Resultat etter skatt / Gjennomsnittlig egenkapital x 100
Rentabiliteten til en kapital er et uttrykk for hvor mye kapitalen kaster av seg i form av prosentvis avkastning – og rentabiliteter kan sammenlignes på tvers av virksomheter og landegrenser.
I beregningen av rentabilitet kan vi velge å enten ha fullstendig nettoresultat eller normalisert nettoresultat i telleren. Mest brukt er kanskje normalisert nettoresultat fordi det brukes ofte i budsjettering, og i fremskriving og verdsettelser. Normalisert rentabilitet jevner ut kortsiktige svingninger.
I nevneren bør man bruke gjennomsnittlig kapital justert for opptjent kapital i perioden. Grunnen til dette er at man vanligvis bruker etterskuddsrente ved utarbeiding av avkastningskrav – og da er det også mest relevant å bruke etterskuddsrentabilitet til sammenligning. Innbetalinger og utbetalinger forutsettes å skje midt i året, derfor deler vi på 2.
Formel
Formelen for rentabilitetsberegning kan da presenteres som under:
Hvordan tolke rentabilitetstallene?
| Rentabilitet | Hva viser det? | Hva er bra? |
|---|---|---|
| Totalkapitalrentabilitet (ROA) | Effektivitet i bruk av alle eiendeler for å generere overskudd. | 5-10 % anses som godt, avhengig av bransje. |
| Egenkapitalrentabilitet (ROE) | Hvor mye avkastning eierne får på sin investering. | Over 15 % regnes som sterkt i de fleste bransjer. |
| Avkastning på investert kapital (ROI) | Hvor lønnsom en spesifikk investering er. | Positiv ROI er bra, høyere er bedre. |
Hvorfor gjennomføre rentabilitetsanalyse?
Hovedmålet med rentabilitetsanalyse er å:
Vurdere lønnsomheten: Måle hvor godt selskapet genererer fortjeneste fra sin drift, investeringer og finansiering.
Evaluere avkastning på investeringer: Identifisere hvor effektivt selskapet bruker kapital (egenkapital og gjeld) til å skape økonomisk verdi.
Forstå driftsytelsen: Analysere hvor effektivt selskapet bruker sine eiendeler til å skape inntekter og hvor godt kostnadene er kontrollert.
Beslutte strategiske tiltak: Hjelpe ledelsen med å ta beslutninger om kostnadsbesparelser, kapasitetsutvidelse, eller justering av investeringsstrategier.
Kommunisere økonomiske resultater: Vise investorer, kreditorer og andre interessenter hvor godt selskapet presterer økonomisk sammenlignet med andre selskaper.
