Enterprise Value-to-EBITDA

Photo by micheile dot com Hva er Enterprise Value to EBITDA? Enterprise Value to EBITDA (ofte forkortet som EV/EBITDA) er et nøkkeltall som brukes til å verdsette selskaper ved å sammenligne selskapets totale verdi (Enterprise Value) med inntjeningen før renter, skatt, avskrivninger og amortisering (EBITDA). Dette forholdet brukes ofte som et mål på selskapets verdsettelse og lønnsomhet, og det gir en indikasjon på hvor mange ganger EBITDA (et mål på driftsresultat) selskapets totale verdi reflekterer. Hvordan beregnes EV/EBITDA? Formelen for EV/EBITDA er: Enterprise Value (EV): Selskapets totale verdi, som inkluderer markedsverdien av egenkapitalen (markedsverdi av aksjene), netto gjeld (total gjeld minus kontanter), samt eventuelle minoritetsinteresser. Formelen for EV er: EVMarkedsverdi av egenkapital+Total gjeld−Kontanter EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): EBITDA måler selskapets driftsresultat før fratrekk av renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer, og gir derfor en indikator på selskapets underliggende driftsresultat. Eksempel: Hvis et selskap har en markedsverdi på 500 millioner kroner, en netto gjeld på 100 millioner kroner og 50 millioner kroner i kontanter, vil EV være: EV500+100−50550 millioner kroner Hvis selskapet har en EBITDA på 55 millioner kroner, vil EV/EBITDA-forholdet være: EV/EBITDA5505510 Dette betyr at selskapets totale verdi er 10 ganger EBITDA. Hva indikerer EV/EBITDA? EV/EBITDA < 10: Et EV/EBITDA-forhold under 10 blir ofte sett på som attraktivt, spesielt hvis selskapet er stabilt og har solide vekstutsikter. Et lavt forhold kan indikere at selskapet er underpriset. EV/EBITDA mellom 10 og 15: Dette indikerer at selskapet har en moderat verdivurdering i forhold til sin inntjening, avhengig av bransje. Det kan være et tegn på at selskapet er verdivurdert i henhold til markedets forventninger. EV/EBITDA > 15: Et høyt EV/EBITDA-forhold kan tyde på at selskapet er overpriset, eller at markedet forventer sterk fremtidig vekst. Høye EV/EBITDA-forhold sees ofte i bransjer med høy vekst eller hos selskaper med sterke konkurransefortrinn. Fordeler ved bruk av EV/EBITDA Tar hensyn til gjeldsnivået: I motsetning til pris/fortjeneste (P/E), som kun ser på aksjeprisen i forhold til nettoresultatet, tar EV/EBITDA også hensyn til selskapets gjeld og kontanter. Dette gjør det mer egnet for å sammenligne selskaper med ulik kapitalstruktur. Beregner selskapets underliggende driftsresultat: EBITDA er et godt mål på driftsresultatet, siden det eliminerer effektene av rentekostnader, skatter, og ikke-kontantposter som avskrivninger. Dette gir et klarere bilde av selskapets lønnsomhet på driftssiden. Brukbart for kapitalintensive bransjer: EV/EBITDA brukes ofte for å verdsette selskaper i kapitalintensive bransjer (som energi og telekommunikasjon), der store avskrivninger kan forvrenge lønnsomheten når man bruker P/E. Egnet for sammenligning på tvers av bransjer: Siden EV/EBITDA justerer for forskjeller i kapitalstruktur, kan det være enklere å sammenligne selskaper på tvers av bransjer eller regioner med ulike nivåer av gjeldsbelastning. Ulemper og begrensninger ved EV/EBITDA Kan overvurdere lønnsomheten: EBITDA ekskluderer kapitalkostnader (avskrivninger) og investeringer, noe som gjør at selskaper med høye investeringer kan se mer lønnsomme ut enn de egentlig er. Dette gjelder spesielt i bransjer som eiendom og tungindustri. Ingen vurdering av fremtidig vekst: EV/EBITDA sier lite om selskapets fremtidige vekstmuligheter. Et lavt forhold kan indikere at selskapet er underpriset, men også at det mangler vekstpotensial eller står overfor strukturelle utfordringer. Manglende hensyn til skattekostnader: Siden EBITDA ekskluderer skatter, kan EV/EBITDA forvrenge verdsettelsen av selskaper med svært ulik skattesats eller geografisk fordeling av inntekter. Inkluderer ikke kontantstrøm: Selv om EV/EBITDA gir en god indikasjon på driftsresultatet, gir det ikke innsikt i kontantstrømmen fra driften. Dette gjør det mindre egnet for å vurdere selskaper med store svingninger i arbeidskapital. Når bør EV/EBITDA brukes? EV/EBITDA er mest nyttig i følgende situasjoner: Sammenligning av selskaper med ulik gjeldsstruktur: EV/EBITDA justerer for effektene av gjeld, noe som gjør det til et bedre verktøy enn P/E når du vurderer selskaper med ulike gjeldsnivåer. Kapitalintensive bransjer: I bransjer med store avskrivninger, som energi, telekommunikasjon og infrastruktur, gir EV/EBITDA en bedre verdsettelse fordi EBITDA ekskluderer avskrivninger som kan variere sterkt mellom selskaper. Oppkjøpsanalyser: EV/EBITDA brukes ofte i oppkjøpsanalyser fordi det gir et klart bilde av selskapets driftsresultat uten å bli påvirket av selskapets kapitalstruktur. Dette gjør det nyttig for å vurdere kjøpspris og potensiell gjeldsbetjening. Eksempel på bruk Anta at du vurderer to selskaper i samme bransje: Selskap Markedsverdi Netto gjeld Enterprise Value (EV) EBITDA EV/EBITDA Selskap A 1 milliard kr 500 millioner kr 1,5 milliarder kr 150 mill kr 10 Selskap B 2 milliarder kr 100 millioner kr 2,1 milliarder kr 300 mill kr 7 Selskap B har lavere EV/EBITDA (7) enn Selskap A (10). Dette betyr at investorer betaler mindre for hver krone i EBITDA som Selskap B genererer, noe som kan indikere at Selskap B er mer attraktivt priset sammenlignet med Selskap A. Oppsummering EV/EBITDA er et av de mest brukte verdivurderingsmålene, spesielt for selskaper i kapitalintensive bransjer eller med ulik gjeldsstruktur. Selv om det har sine begrensninger, gir det en bedre sammenligning på tvers av selskaper enn nøkkeltall som P/E, som kan påvirkes av gjeld og avskrivninger. Ved å bruke EV/EBITDA i kombinasjon med andre nøkkeltall som P/E, P/B og kontantstrømanalyser, kan investorer få et mer helhetlig bilde av selskapets verdsettelse og lønnsomhet.

Infokapsel	Varighet	Beskrivelse
nsid	session	This cookie is set by the provider PayPal to enable the PayPal payment service in the website.
tsrce	3 days	PayPal sets this cookie to enable the PayPal payment service in the website.
x-pp-s	session	PayPal sets this cookie to process payments on the site.

Infokapsel	Varighet	Beskrivelse
d	3 months	Quantserve sets this cookie to anonymously track information on how visitors use the website.
l7_az	30 minutes	This cookie is necessary for the PayPal login-function on the website.
swpm_session	session	This cookie is set by the Simple WordPress Membership Plugin. This cookie is used for membership login session and to provide access to the protected content on the website.This cookie keeps the login records so user don't want to authorise each time while moving to next page.
_gat	1 minute	This cookie is installed by Google Universal Analytics to restrain request rate and thus limit the collection of data on high traffic sites.

Infokapsel	Varighet	Beskrivelse
_ga	2 years	The _ga cookie, installed by Google Analytics, calculates visitor, session and campaign data and also keeps track of site usage for the site's analytics report. The cookie stores information anonymously and assigns a randomly generated number to recognize unique visitors.
_gid	1 day	Installed by Google Analytics, _gid cookie stores information on how visitors use a website, while also creating an analytics report of the website's performance. Some of the data that are collected include the number of visitors, their source, and the pages they visit anonymously.
__gads	1 year 24 days	The __gads cookie, set by Google, is stored under DoubleClick domain and tracks the number of times users see an advert, measures the success of the campaign and calculates its revenue. This cookie can only be read from the domain they are set on and will not track any data while browsing through other sites.

Infokapsel	Varighet	Beskrivelse
anj	3 months	AppNexus sets the anj cookie that contains data stating whether a cookie ID is synced with partners.
c	20 years	This cookie is set by Rubicon Project to control synchronization of user identification and exchange of user data between various ad services.
CMID	1 year	Casale Media sets this cookie to collect information on user behavior, for targeted advertising.
CMPRO	3 months	CMPRO cookie is set by CasaleMedia for anonymous user tracking, and for targeted advertising.
CMPS	3 months	CMPS cookie is set by CasaleMedia for anonymous user tracking based on user's website visits, for displaying targeted ads.
IDE	1 year 24 days	Google DoubleClick IDE cookies are used to store information about how the user uses the website to present them with relevant ads and according to the user profile.
mc	1 year 1 month	Quantserve sets the mc cookie to anonymously track user behaviour on the website.
test_cookie	15 minutes	The test_cookie is set by doubleclick.net and is used to determine if the user's browser supports cookies.
uuid	3 months	MediaMath sets this cookie to avoid the same ads from being shown repeatedly and for relevant advertising.
uuid2	3 months	The uuid2 cookie is set by AppNexus and records information that helps in differentiating between devices and browsers. This information is used to pick out ads delivered by the platform and assess the ad performance and its attribute payment.

Infokapsel	Varighet	Beskrivelse
CMTS	3 months	No description
cocat1	session	No description
cscat1	session	No description
KHcl0EuY7AKSMgfvHl7J5E7hPtK	20 years	No description available.
LANG	9 hours	No description
sc_f	5 years	No description available.

Hva er Enterprise Value to EBITDA?

Hvordan beregnes EV/EBITDA?

LIGNENDE ARTIKLERMER FRA FORFATTEREN

Pris/bok (P/B)

Pris/Kontantstrøm (P/CF)

Pris/Salg (P/S)

P/E (Pris/fortjeneste) og yields

Komparativ analyse

Multippel analyse

LIGNENDE ARTIKLER MER FRA FORFATTEREN