Industriproduksjonsindeksen sier noe om den generelle tilstanden i økonomien og kan være med på å identifisere konjunkturutviklingen. I det amerikanske markedet ser man at Dow Jones industriindeksen er nesten det tredobbelte av hva den var i midten av 1982, mens den reelle industriproduksjonen av varer og tjenester ikke har økt mer enn 20 % i den samme perioden.
I dette markedet ser det altså ut som om linken mellom vekst i industriproduksjon og avkastningen i aksjemarkedet er svak, men tilstede.
En annen oppfatning er:
”In case production increases, the value of money also increases that stimulates growth in the stock market and vice versa fall in the bond market.”
Kaneko & Lee (1995) fant i sine analyser at vekstraten i industriproduksjon er signifikant priset i USA. Gjerde og Sættem (1999) fant også et positivt forhold mellom reell industriproduksjon og aksjeavkastning i det norske markedet, men her viser det seg at aksjemarkedet reagerer forsinket på endringer i den reelle aktiviteten.
Du leser nå artikkelserien: Aksjekursen